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经过修复和重新剪辑的终极版。片子取材于金庸的武侠神作，但故事的主线变成了原著中不受人待见的欧阳锋。欧阳锋因为昔日恋人赌气嫁给兄长而离开家乡白驼山，来到大漠中开了一家专门介绍杀手的酒舍。在沙漠的自我放逐中他重逢了好友黄药师，遇见了精分的慕容嫣，深情的想念妻子桃花却不想相见的夕阳武士，倔强的复仇孤女，初来闯荡江湖的不穿鞋的洪七。在经历了他人的生死、感情纠葛之后，欧阳锋得知了恋人的死讯，一切得到释然后他烧毁了酒舍，离开了沙漠…… 修复版和94年版在画面、时长、配乐、标题、对白、镜头上都略有不同。